نگاه گذرا به نظریه داو

[ganjineh]

نگاه گذرا به نظریه داو

Dow Theory



نظریه داو بر مبنای فلسفه­ای است که قیمتهای بازار هر عامل مهم و معنی­داری را بازتاب می­نمایند. عرضه و تقاضا، حجم دادوستدها، نوسانات نرخ مبادله، نرخ کالاها، نرخ بهره بانکها و هر چیز دیگر از جمله عواملی هستند که قیمتها از آنها تاثیر می­پذیرند. به دیگر سخن، قیمت پایانی روز نشان دهنده روانشناسی همه بازیگرانی است که در پیرامون بازار خاصی درگیر هستند. در واقع ترکیب قضاوت و رای همه مشارکت­کنندگان در بازار در قیمت پایانی منعکس می­شود. هدف نظریه آن است که تغییرات روندهای اصلی یا حرکت بازار را مشخص نماید. بازارها تمایل دارند تا در مسیر روندی که ایجاد شده، حرکت کنند؛ مگر آنکه نشانه و دلیلی سبب تغییر روند شود و یا شواهدی مبنی بر نقض برهان و دلایل پیدا شود که در این صورت روند پیشین بازگشت می­کند.

نظریه داو به مسیر بازار و جهت روند علاقه نشان می­دهد و هیچ توانایی پیش­بینی برای تعیین نهایی دوره زمانی ارائه نمی­دهد. به دیگر سخن چارلز داو برای تعیین پایان روندها و مدت زمان ادامه روند سخنی به میان نیاورد. نظام دنباله­روی از روندها که اساس تحلیل تکنیکی امروز را می­سازد بر پایه اندیشه­های نظریه داو استوار شده است. در مجموع تفسیرهای تکنیکی که بر پایه نظریه داو بنا نهاده شده موارد زیر را در برمی­گیرد:

- دسته­بندی یک روند

- اصول واگرایی و تایید

- بهره­گیری از حجم در راستای تایید روند

- بهره­گیری از بازگشتهای درصدی

- شناخت روندهای اصلی کاهشی و افزایشی

- دریافت نشانه­های از حرکتهای مهم بازار



◄ حرکت بازار سه روند کلی را دربرمی­گیرد:

1- روند افزایشی:

نشانه روند افزایشی آن است که پیوسته اوج (سقف) های بالاتر و نشیب (کف) های بالاتر ایجاد گردد.

2- روند کاهشی:

نشانه روند کاهشی آن است که پیوسته نشیب (کف) های پایین­تر و اوج (سقف) های پایین­تر ایجاد گردد.

3- رو به جلو (مسیر خنثی):

نشانه روند رو به جلو آن است که اوج (سقف) ها و نشیب (کف) ها به طور پیوسته نتوانند افزایش یا کاهش یابند.



◄ هر روندی در بازار سه بخش را در برمی­گیرد:

روند اصلی (نخستین) یا جریان اصلی بازار primary (major) trend or tide

روندی بلندمدتی است که از یک تا چند سال به درازا می­کشد.

روند فرعی (ثانوی) یا امواج فرعی The secondary trend (or mid-term trend) or wave

روندی میان مدت است که از سه هفته تا سه ماه به دراز می­کشد. این روند یک سوم تا دو سوم حرکت پیشین را تصحیح می­کند. این تصحیح در اغلب موارد 50 درصد حرکت است.

روند خرد یا امواج ناچیز The minor trends (short-term trends) or insignificant ripples

روندی کوتاه مدت است که کمتر از سه هفته به دراز می­کشد و نوسانات روند فرعی (ثانوی) را نمایان می­سازد.



◄ روند اصلی سه دوره یا مرحله دارد:

دوره انباشت و تراکم Accumulation phase

در این دوره سرمایه­گذاران باهوش و کاردان اوراق بهادار با پتانسیل مناسب را خریداری می­کنند.

دوره مشارکت همگانی Public Participation phase

در این دوره نرخها به سرعت افزایش می­یابد و بازار افزایشی بر همگان آشکار می­گردد.

دوره پراکندگی و توزیع Distribution phase

در این دوره سرمایه­گذاران دانا و هوشیار اوراق بهادار را پیش از همه به فروش می­رسانند و گویی با پیشتازی همگان را رهبری می­نمایند.



◄ ویژگیهای روند اصلی و بلندمدت در بازار سهام:

- میانگین بازار (شاخصهای کلی) بر مبنای قیمت پایانی باید روند را تایید کنند.

- تغییرات حجم باید با مسیر روند سنجیده شود. به دیگر سخن افزایش یا کاهش حجم باید در جهت روند باشد.

در این صورت باید در روند باقی ماند تا زمانی که نشانه بازگشت و تغییر مسیر آشکار گردد.



◄ کاستیهای نظریه داو

نکوهش و انتقاد مهمی که به نظریه داو نسبت داده می­شود، مربوط به تاخیر و آهستگی نشانه­های آن است. اغلب 25 درصد یک حرکت پیش از یک نشانه یا اخطار از دست می­رود. همچنین از آنجایی که نظام دنباله­روی از روند در الگوی کسب و کار بکار گرفته می­شود، باید روندهای جاری را شناسایی نمود.





آگاهی و هشدار: استفاده از این مطالب تنها با کسب اجازه از موسسه آموزش و پژوهشهای اقتصادی رهنمون سرمایه امکان­پذیر خواهد بود.





منبع: موسسه آموزش و پژوهشهای اقتصادی رهنمون سرمایه
برگرفته از: کتاب تحلیل تکنیکی، کاربرد تفسیر نمودارها در شناسایی فرصتهای سرمایه­گذاری،نوشته:محمد مساح